Boletim Econômico | Selic cai 0,25 p.p., dólar recua e petróleo mantém pressão sobre os custos

Confira as Atuais Notícias dos Indicadores que Influenciam Direta e Indiretamente a Formação do IAVAG

Indicadores de Destaque:

Câmbio (USD/BRL): = R$ 5,25 | Estimativa/2026

Inflação EUA (CPI): ↑ 0,9% | março/2026

Juros EUA (Fed): = 3,50% – 3,75% | FOMC – Abril/2026

PIB EUA: ↑0,2% | 1º trimestre/2025 – Estimativa preliminar

Desemprego EUA: ↓4,3% | março/2026

SELIC (Brasil): ↓14,50% | Copom – abril/2026

PIB Brasil: ↑0,1% | 4º trimestre/2025

Petróleo WTI: ↑3,72% – US$ 105,73/| 04/05/2026

Petróleo Brent: ↑5,69% – US$ 114,32| 04/05/2026

Heating Oil: ↑3,07% – US$ 4,07/galão | 04/05/2026

Etanol anidro (SP): ↓-5,57% – R$ 2,6956/litro | média semanal encerrada em 30/04/2026

INPC março/2026: ↑0,91%

INPC dos últimos 12 meses: ↑3,77%

IAVAG – março/2026: ↑ 7,96 %

IAVAG – últimos 12 meses: ↑7,03%

Destaques da semana

A semana foi marcada por sinais mistos para os custos da aviação agrícola. O dólar encerrou abril abaixo de R$ 5,00, enquanto o etanol anidro recuou 5,57%, trazendo alívio parcial para o setor. Por outro lado, o petróleo, o heating oil e a inflação nos Estados Unidos seguiram pressionados pelo cenário geopolítico, mantendo a energia como principal fator de risco para o IAVAG. No Brasil, mesmo com o corte da Selic para 14,50% ao ano, os juros permanecem elevados, exigindo cautela no planejamento financeiro e operacional das empresas aeroagrícolas.

Análise dos principais indicadores

Câmbio

O dólar comercial encerrou o mês de abril cotado a R$ 4,9880, segundo a série de taxa de câmbio do Ipeadata com base em dados do Banco Central. O movimento representa uma valorização importante do real ao longo do mês, considerando que a moeda norte-americana havia encerrado março em R$ 5,2188. Ou seja, ao longo de abril, o câmbio apresentou trajetória de alívio, acumulando queda aproximada de 4,4% em relação ao fechamento de março.

Esse recuo do dólar contribui para reduzir parte da pressão sobre os custos do setor aeroagrícola, especialmente em relação a insumos, peças, aeronaves, combustíveis e demais componentes com formação de preço influenciada pelo mercado internacional. Ainda assim, a projeção do Boletim Focus divulgado em 4 de maio aponta o dólar em R$ 5,25 ao fim de 2026, indicando que o mercado ainda espera uma taxa de câmbio em patamar elevado ao longo do ano.

Para o IAVAG, o câmbio mais baixo atua como fator de alívio, mas não elimina os riscos associados à volatilidade externa, principalmente diante da instabilidade geopolítica e dos impactos sobre petróleo e derivados.

Heating oil e petróleo

O principal ponto de atenção da semana continua sendo o mercado de energia. O heating oil voltou a subir nesta segunda-feira, mantendo-se acima da faixa de US$ 4,00 por galão, enquanto o Brent e o petróleo WTI seguem acima de US$ 100 por barril. Esse cenário reforça a permanência de um choque de custos ligado à energia, com impacto direto sobre combustíveis e, consequentemente, sobre a estrutura operacional da aviação agrícola.

Na prática, mesmo com o dólar e o etanol em patamares mais baixos, a alta dos combustíveis internacionais limita o efeito positivo do câmbio e do etanol. Para o IAVAG, isso significa que o componente energético segue como o vetor de pressão, especialmente em um contexto de conflito no Oriente Médio e restrições no fluxo marítimo pelo Estreito de Ormuz.

Etanol anidro

O etanol anidro registrou nova queda na semana encerrada em 30/04/2026, segundo o CEPEA/ESALQ, com o indicador paulista recuando -5,57%, para R$ 2,6956/litro. O movimento representa um fator de alívio para o IAVAG, especialmente após a alta observada em março. No entanto, esse efeito positivo pode ser limitado diante da permanência de pressões mais fortes no mercado internacional de energia, com petróleo e heating oil em patamares elevados.

Para o setor aeroagrícola, a queda do etanol anidro contribui para amenizar parte da pressão sobre os custos ligados aos combustíveis, mas não altera a leitura geral de cautela. O cenário segue marcado por forte volatilidade energética, em que o alívio vindo do etanol ocorre ao mesmo tempo em que os combustíveis internacionais continuam pressionando a formação do índice.

Inflação e juros no Brasil

Na reunião de 29 de abril, o Comitê de Política Monetária do Banco Central reduziu a taxa Selic em 0,25 ponto percentual, passando de 14,75% para 14,50% ao ano. Foi a segunda redução consecutiva da taxa básica de juros, mas o Copom manteve uma postura cautelosa, sinalizando que os próximos passos dependerão da evolução da inflação, das expectativas do mercado e do cenário internacional.

Apesar do corte, os juros seguem em patamar elevado e restritivo. Na prática, isso mantém o crédito mais caro para empresas e consumidores, afetando financiamentos, capital de giro, investimentos e decisões de expansão. Para o setor aeroagrícola, esse cenário impacta diretamente o planejamento financeiro, a aquisição de aeronaves, a renovação de frota e os custos operacionais.

A inflação também segue exigindo atenção. A meta oficial é de 3%, com intervalo de tolerância de 1,5 ponto percentual para cima ou para baixo, mas os indicadores recentes ainda mostram pressões relevantes, principalmente em alimentos, transporte e energia. O Boletim Focus divulgado em 4 de maio elevou a projeção do IPCA para 2026 para 4,89%, reforçando que a convergência da inflação para a meta ainda não está consolidada. Em março, o INPC avançou 0,91%, enquanto o IPCA subiu 0,88% e acumulou 4,14% em 12 meses.

O cenário externo também pesa sobre a decisão do Banco Central. As tensões envolvendo Estados Unidos, Israel e Irã aumentam a incerteza global e podem pressionar os preços internacionais de petróleo, combustíveis e demais commodities. Esse ponto é especialmente sensível para o IAVAG, pois choques no petróleo e derivados afetam o heating oil, os combustíveis de aviação, os custos logísticos e outros componentes ligados à energia.

Para o câmbio, a Selic ainda elevada ajuda a manter o diferencial de juros entre Brasil e Estados Unidos, favorecendo a entrada de capital estrangeiro e contribuindo para a valorização do real. Esse movimento ajuda a explicar parte do alívio recente do dólar, que encerrou abril abaixo de R$ 5,00. No entanto, esse efeito pode ser limitado caso a instabilidade internacional aumente a aversão ao risco e fortaleça novamente o dólar no mercado global.

Inflação e juros nos Estados Unidos

Nos Estados Unidos, o CPI avançou 0,9% em março, após alta de 0,3% em fevereiro. Em 12 meses, a inflação acumulou 3,3%, acelerando em relação aos 2,4% registrados no mês anterior. O resultado mostrou uma pressão mais forte sobre os preços ao consumidor, puxada principalmente pelo grupo de energia, que subiu 10,9% no mês, com destaque para a gasolina, que avançou 21,2%, e o fuel oil, que aumentou 30,7%.

Diante desse cenário, o Federal Reserve manteve a taxa básica de juros no intervalo de 3,50% a 3,75% ao ano na reunião de 29 de abril. A decisão reforça a postura cautelosa da autoridade monetária norte-americana, já que a inflação segue acima da meta de 2% e ainda há incertezas sobre os impactos das tensões geopolíticas nos preços de energia.

Ao manter os juros no mesmo patamar, o Fed sinaliza que ainda não há segurança suficiente para iniciar novos cortes. As próximas decisões devem depender da evolução da inflação, da atividade econômica e do mercado de trabalho. Para o Brasil, esse cenário é relevante porque juros elevados nos Estados Unidos podem fortalecer o dólar no mercado internacional e limitar o fluxo de capital para países emergentes.

Para o IAVAG, o resultado do CPI e a decisão do Fed são importantes porque afetam diretamente dois pontos centrais: câmbio e energia. A inflação norte-americana pressionada pelo bloco energético reforça a atenção sobre petróleo, heating oil e combustíveis de aviação. Ao mesmo tempo, a manutenção dos juros nos Estados Unidos pode influenciar o comportamento do dólar, impactando insumos dolarizados e demais custos ligados à operação aeroagrícola.

Atividade econômica e mercado de trabalho no Brasil

A economia brasileira encerrou 2025 com crescimento anual de 2,3%, segundo o IBGE. O desempenho foi puxado principalmente pela agropecuária, que avançou 11,7%, além de crescimento em serviços e indústria. No quarto trimestre de 2025, o PIB ficou praticamente estável, com alta de 0,1% frente ao trimestre anterior.

No mercado de trabalho, a taxa de desocupação foi de 6,1% no trimestre encerrado em março de 2026. Apesar da alta em relação ao trimestre encerrado em dezembro de 2025, quando estava em 5,1%, o resultado ficou abaixo dos 7,0% registrados no mesmo período de 2025 e representou a menor taxa para um trimestre encerrado em março desde o início da série histórica da PNAD Contínua, em 2012.

Esses dados indicam que a economia brasileira segue com mercado de trabalho relativamente aquecido, mas sob influência de juros elevados e inflação persistente. Para o setor aeroagrícola, a atividade econômica e o desempenho do agronegócio seguem relevantes, pois afetam a demanda por serviços, planejamento de safra, investimentos e tomada de decisão das empresas.

Atividade econômica e mercado de trabalho dos EUA

Nos Estados Unidos, o PIB cresceu 2,0% em taxa anualizada no primeiro trimestre de 2026, segundo a estimativa preliminar do Bureau of Economic Analysis. O resultado representou aceleração frente ao crescimento de 0,5% registrado no quarto trimestre de 2025. O avanço foi sustentado por investimentos, exportações, consumo das famílias e gastos do governo, embora as importações também tenham aumentado.

No mercado de trabalho, a economia norte-americana criou 178 mil vagas em março, enquanto a taxa de desemprego permaneceu praticamente estável em 4,3%. Os ganhos de emprego ocorreram principalmente nos setores de saúde, construção, transporte e armazenagem.

Esse cenário mostra uma economia ainda resiliente, mas com sinais de desaceleração em algumas frentes e inflação pressionada pela energia. Para o Brasil e para o setor aeroagrícola, a atividade econômica norte-americana influencia o comportamento dos juros, do dólar e das commodities.

Impactos para o IAVAG

A leitura da semana indica um efeito combinado entre fatores de alívio e fatores de pressão sobre o IAVAG. O recuo do dólar contribui para reduzir parte dos custos associados a insumos dolarizados, peças, aeronaves, combustíveis e demais componentes com influência do mercado internacional. Da mesma forma, a queda do etanol anidro atua como um fator positivo, amenizando parte da pressão observada nos combustíveis.

Por outro lado, o bloco energético segue como o principal ponto de atenção. O heating oil e o petróleo permanecem em patamares elevados, refletindo a instabilidade internacional e os riscos associados ao Oriente Médio e ao Estreito de Ormuz. Esse movimento limita o efeito positivo do câmbio e do etanol, mantendo pressão sobre os custos operacionais da aviação agrícola.

Além disso, a manutenção de juros elevados no Brasil e nos Estados Unidos reforça um ambiente financeiro mais restritivo. No caso brasileiro, mesmo com o corte da Selic, o crédito segue caro, afetando capital de giro, investimentos, renovação de frota e planejamento operacional. Já nos Estados Unidos, a decisão do Fed de manter os juros contribui para manter o dólar sensível no mercado internacional, o que pode afetar novamente os custos dolarizados caso haja aumento da aversão ao risco.

IAVAG nos últimos 12 meses

IAVAG – resultado de março/2026

O resultado oficial de março mostrou forte pressão sobre o IAVAG. O índice avançou 7,96% no mês, acumulando alta de 7,25% no primeiro trimestre de 2026 e variação de 7,03% em 12 meses.

O principal fator de pressão foi o bloco de energia, com destaque para o heating oil, que registrou alta expressiva no mês de 58,46%. O movimento refletiu o agravamento das tensões no Oriente Médio e a maior percepção de risco sobre o fornecimento global de petróleo e derivados.

Além da energia, o câmbio, o etanol e os indicadores de inflação também contribuíram para o avanço do índice. Março representou uma mudança importante no ambiente de custos da aviação agrícola, pois os riscos geopolíticos passaram a ter impacto mais direto sobre os componentes acompanhados pelo IAVAG.

Comentário final

O Boletim Econômico desta semana mostra que o setor aeroagrícola segue operando em um ambiente de custos ainda volátil. Embora o dólar e o etanol tenham apresentado movimentos de alívio, esse efeito ainda não é suficiente para neutralizar a pressão do mercado internacional de energia, que permanece como o principal fator de risco para o IAVAG.

Diante desse cenário, o acompanhamento dos indicadores econômicos e energéticos continua essencial para apoiar a tomada de decisão das empresas. A combinação entre combustíveis elevados, inflação persistente, juros altos e incerteza geopolítica exige cautela no planejamento financeiro, na gestão de custos e nas decisões de investimento do setor.

A seguir, os gráficos consolidam os principais movimentos do índice IAVAG e dos indicadores que o compõem, acompanhados ao longo do boletim. A leitura visual facilita a identificação de tendências, pontos de inflexão e períodos de maior volatilidade, complementando as análises apresentadas ao longo do texto.

Fonte da imagem destacada: A revista

Fontes: BCB, IPEA, BLS, VEJA, BEA, FED, IBGE, CEPEA, GOV, TRADINGECONOMICS, YAHII, CNN, G1, REUTERS.