Boletim Econômico | Taxa Base de Juros da Economia do Brasil Alcança o Patamar de 14,25% ao Ano

Confiram as Atuais Notícias dos Indicadores que Influenciam Direta e Indiretamente para a Formação do IAVAG

Indicadores de Destaque:

Câmbio: ↓ R$ 5,95 | Estimativa/2025

CPI:  ↑0,2% | fevereiro/2024

Juros nos EUA = 4,25 e 4,50%

PIB nos EUA: ↑2,3% PIB Real – 4º trimestre/2024

SELIC: = 15,00% | Estimativa/2025

Desemprego nos EUA: ↑ 4,1% – fevereiro/2025

PIB do Brasil: ↑3,6% | 4º Trimestre/2024

Petróleo Brent: ↓0,04% – US$ 72,40| Contratos Futuros – 24/03/2025 – 21h16

Petróleo WTI: 0,00% – US$ 69,11 | Contratos Futuros – 24/03/2025 – 21h16

Heating oil: ↓0,20% – US$ 2,2584 | Contratos Futuros – 24/03/2025 – 21h08

Etanol anidro: ↓1,67% – R$ 3,1906/Litro | Média Semanal – SP – 21/03/2025

IAVAG de fevereiro: ↑0,43%

IAVAG em 12 meses: ↑13,20%

Dólar

Dólar fecha o dia, nesta segunda feira, dia 24 de março, com alta de 0,61% e cotado à R$ 5,752. O principal motivo da alta na moeda norte americana se deve ao fato de implementações de tarifas dos Estados Unidos frente aos outros países, gerando possivelmente com isso inflação e taxa de juros altas.

As perspectivas para o câmbio, atualizadas no dia 21 de março pelo Banco Central do Brasil (Bacen), por meio do relatório de mercado, giram em torno de R$ 5,95.

Índice de Preços ao Consumidor (CPI, na sigla em inglês)

O Índice de Preços para ao Consumidor para Todos os Consumidores Urbanos (IPC-U) avançou em 0,2% no mês de fevereiro, acumulando um total de 2,8%, conforme o Bureau of Labor Statistics dos EUA.

Estimativas apontam que a taxa mensal de inflação dos EUA possa recuar para uma média de 0,3% no 3ª trimestre de 2025, gerando um acumulado de 2,5% em 12 meses.

Taxa de Juros – EUA

No dia 19 de março o Federal Reserve System (Fed) optou novamente pela permanência da taxa base de juros da economia norte americana entre 4,25%a 4,50%. A decisão foi unânime e motivo foi pelas incertezas as perspectivas econômicas, nas quais seguem aumentando. Este patamar dos juros contribui para a valorização do dólar, pois as taxas elevadas por mais tempo atraem investimentos atrelados à taxa de juros do país.

Tudo indica que para as próximas decisões de política monetária, o FED maneire nestes cortes na taxa base de juros, visto que o nível geral de preços ainda persiste aquém do estipulado pela instituição.

Desemprego – EUA

O emprego total, desconsiderando o setor agrícola, avançou 151.000 no mês de fevereiro, aumentando levemente a taxa de desocupação para 4,1%, segundo o Bureau of Labor Statistics dos EUA. Os principais ganhos ocorreram nas áreas de assistência médica, atividades financeiras, transporte e armazenagem e assistência social. O emprego no governo federal reduziu.

As estimativas para a taxa de desempregos no país norte americano par ao 2º trimestre de 2025, podem atingir uma média de 4,2%.

PIB (Produto Interno Bruto) – EUA

O produto Interno Bruto (PIB) real obteve um ganho de 2,3% na taxa anual do quarto trimestre de 2024, entre outubro até dezembro, conforme a segunda estimativa divulgada pelo Bureau of Economic Analysis. No terceiro trimestre o PIB real atingiu 3,1%.

As expectativas para o PIB real dos EUA no segundo trimestre de 2025, são de 1,9%.

Taxa Selic (Sistema Especial de Liquidação e Custódia)

No dia 19 de março o Comitê de Política Monetária (Copom) mais uma vez elevou a SELIC em 1,00%, subindo assim para 14,25% ao ano. A SELIC é uma das estratégias de política monetária usadas pelo Bacen para conter a inflação, elevando seus percentuais até o nível geral de preços voltar para o intervalor de tolerância. Com a inflação em 5,06% nos últimos 12 meses, acima dos 4,5% aceitos pela entidade, o Comitê segue firme em suas decisões mês após mês com intuito de desacelerar esta discrepância inflacionária para os próximos períodos.

As expectativas para a taxa SELIC hoje, atualizadas no dia 21 de março deste ano pelo Bacen, no Boletim Focus, na Mediana-Agregado, permanecem em 15,00% ao ano.

Desemprego -Brasil

A taxa de desemprego (desocupação) no Brasil apontou uma variação de 6,2% no 4º trimestre de 2024, representando cerca de 6,8 milhões de desempregados (desocupados) e 3,0 milhões de desalentados. O Nordeste liderou o ranking do nível de desocupação, com (8,6%), seguidos do Norte (6,9%), Sudeste (5,9%), Centro-Oeste (5,0%) e Sul (3,6%). As divisões do mercado de trabalho da população brasileira neste 4º trimestre de 2024 foram ocupados (103.818 mil pessoas), desocupados (6.823 mil pessoas), fora da força de trabalho (66.170 mil pessoas) e abaixo da idade de trabalhar (40.703 mil pessoas).

As expectativas para a taxa de desocupação no Brasil estão previstas para atingir 7,00% no 1º trimestre de 2025.

PIB (Produto Interno Bruto) -Brasil

O PIB do quarto trimestre de 2024 variou em 3,6%, 4,0% quando comparado ao mesmo período do ano passado, 3,4% nos últimos 12 meses e 3,4% no ano e representando um valor de R$ 11,7 trilhões, de acordo com o IBGE. Desta vez os setores que mais se destacaram, foram:  outras atividades de serviços (5,3%); indústria de transformação (3,8%) e comércio (3,8%).

De acordo com o Bacen, as projeções para o PIB hoje, atualizadas no dia 21 de março de 2025, na Mediana-Agregado, recuaram para 1,98%. Com os juros base da economia do Brasil em alta, 14,25%, a tendência de desaquecimento econômico é quase certa, visto que juros muito altos diminuem acesso ao crédito, dificultado o engajamento de empresas em seus financiamentos produtivos.

Heating Oil

Os contratos futuros do heating oil subiram para valores aproximados de US$ 2,2 por galão, quando comparado à mínima de três meses de US$ 2,16 registrada no dia 13de março, em meio ao aumento de demanda de aquecimento e quantidades menores de agregados de estoque.

Estima-se que até o final deste trimestre o heating oil seja negociado no valor de 2,26 USD/GAL, conforme modelos macro globais da Trading Economics e projeções de analistas.

Etanol

Os preços médios praticados durante a semana para o etanol anidro do Estado de São Paulo, entre os dias 14/03/2025 até 21/03/2025, recuaram em -1,67%, passando de R$ 3,2449/Litro para R$ 3,1946/Litro, de acordo com o Centro de Estudos Avançados em Economia Aplicada (CEPEA). O motivo desta queda semanal consecutiva vem sendo ocasionada por uma maior oferta do biocombustível nos postos.

INPC (Índice Nacional de Preços ao Consumidor)

No mês de janeiro, o INPC avançou em 1,48%, totalizando um acumulado de 12 meses em 4,87%. A seguir, será apresentado em ordem decrescente os índices gerais e grupos de produtos e serviços em participação percentual na contribuição do INPC de fevereiro: Vestuário (-0,07%), Alimentação e Bebidas (0,75%), Despesas Pessoais (0,09%), Artigos de residência (0,44%), Transportes (1,11%), Comunicação (0,17%), Saúde e cuidados pessoais (0,54%), Educação (4,45%) e Habitação (4,79%).

As perspectivas para o INPC realizada pelo Instituto de Pesquisa Econômica Aplicada, na visão geral de conjuntura, está com 4,2% para o ano de 2025.

IAVAG nos Últimos 12 meses

O índice de Inflação da Aviação Agrícola (IAVAG) registrou uma variação de 0,43% neste me de fevereiro de 2025 e 13,20% nos últimos 12 meses. Conforme os resultados apurados, baseados nos cálculos das variações de preços dos combustíveis, dólar e resultados de inflação no Brasil e EUA, o INPC se destacou neste mês, cerca de 1,48%, contribuindo com 0,59% de inflação para o setor aero agrícola, visto que seu peso atual representa 40% do IAVAG. Dólar e inflação americana, também com peso de 0,40% no IAVAG, tiveram uma participação de 0,10% no período, com variação de 0,3% para o dólar, 0,06 de inflação gerada para o setor e 0,2% de inflação americana, 0,04% de participação.

Já os combustíveis, 20% na formação do IAVAG, etanol + heating oil, registraram uma deflação de -0,59%, sendo reduzida principalmente pela queda de contratos futuros do heating oil, -5,00%, entre final de fevereiro e janeiro, com uma queda de -0,50% na base do cálculo. O etanol apontou um avanço de 1,10%, quando comparado entre o último preço de fevereiro ao último preço de janeiro, ficando com 0,11% na base de cálculo do IAVAG.

Fontes

BCB, IPEA, BLS, VEJA, BEA, IBGE, BRINVESTING, CEPEA, GOV, TRADINGECONOMICS, YAHII, IPEA

Cláudio Junior – Economista (CORECONRS 8905), Diretor Operacional SINDAG

Eduardo Tenório – Bacharel em Ciências Econômicas e Assistente de Política e Economia