Confira as principais notícias e os indicadores que influenciam direta e indiretamente a formação do IAVAG
Indicadores de Destaque:
| Indicador | Valor | referência |
| Câmbio (USD/BRL): | ↑ R$ 5,5140 | (PTAX) 09/11 |
| Inflação EUA (CPI): | 0,6% no mês | setembro/2026 (outubro sai em 10/11) |
| Juros EUA (Fed): | 3,75% – 4,00% (mantida) | FOMC – outubro/2026 |
| PIB EUA: | ↑ 3,4% | 3º trimestre/2026 – estimativa preliminar |
| Desemprego EUA: | ↓ 4,1% | outubro/2026 |
| Selic (Brasil): | 13,75% (mantida) | Copom – novembro/2026 |
| PIB Brasil trimestral: | ↑ 0,5% | 2º trimestre/2026 |
| PIB Brasil acumulado em 4 trimestres: | 1,9% |
| Petróleo WTI: | ↓ 3,43% – US$ 87,71/barril | 09/11/2026 – Trading Economics |
| Petróleo Brent: | ↓ 4,73% – US$ 93,67/barril | 09/11/2026 – Trading Economics |
| Heating Oil: | ↓ 1,32% – US$ 4,2744/galão | 09/11/2026 – Trading Economics |
| Etanol anidro (SP): | ↑ 5,39% – R$ 3,5831/litro | média semanal encerrada em 06/11/2026 |
| INPC setembro/2026: | +0,82% |
| INPC dos últimos 12 meses: | 4,29% |
| IAVAG – setembro/2026: | +2,84% |
| IAVAG – últimos 12 meses: | +11,03% |
DESTAQUE DA SEMANA
O petróleo acumulou forte queda na primeira semana de novembro: segundo o Trading Economics, o Brent e o WTI recuaram cerca de 13% na semana, e nesta segunda-feira (9) as cotações voltaram ao menor nível desde o fim de agosto, com os esforços diplomáticos para encerrar o conflito no Oriente Médio. Na direção oposta, o dólar voltou a rondar R$ 5,50, pressionado pelos dados fortes de emprego nos Estados Unidos, e o etanol anidro subiu 5,39% na semana encerrada em 6 de novembro. No Focus desta segunda-feira, o mercado elevou a projeção da Selic para o fim de 2026 para 13,75% ao ano, após o Copom interromper o ciclo de cortes.
Nesta semana, o destaque da agenda é a inflação: o CPI de outubro dos Estados Unidos sai na terça-feira (10), às 10h30, e o IBGE divulga o IPCA e o INPC de outubro na quinta-feira (12), às 9h (horários de Brasília). A próxima decisão do Federal Reserve será em 9 de dezembro, às 16h (horário de Brasília), e a do Copom, no mesmo dia.
Confira nos blocos a seguir os detalhes dos principais movimentos da semana e seus possíveis impactos sobre o IAVAG.
CÂMBIO | DÓLAR VOLTA A R$ 5,50 COM EMPREGO FORTE NOS EUA
A taxa de câmbio PTAX de compra registrou R$ 5,5140 por dólar nesta segunda-feira (9), alta de 0,24% em relação aos R$ 5,5007 de sexta-feira (6) e de 0,38% frente aos R$ 5,4929 de terça-feira (3), primeiro dia útil da semana anterior (a segunda-feira, 2, foi feriado).
A alta da semana passada foi puxada principalmente pelo exterior: o relatório de emprego dos Estados Unidos veio bem acima do esperado e reforçou as apostas de alta de juros pelo Federal Reserve em dezembro, o que fortalece o dólar frente às moedas emergentes. No Brasil, a manutenção da Selic e a cautela com o cenário fiscal também pesaram. Hoje, os investidores avaliam o pronunciamento do presidente Lula de domingo (8), em que reafirmou o compromisso com a responsabilidade fiscal, sem anunciar medidas específicas.
No Focus de 9 de novembro, a projeção para o dólar ao final de 2026 passou de R$ 5,34 para R$ 5,35, e a de 2027 ficou em R$ 5,40. A pesquisa foi coletada até sexta-feira (6), e a cotação atual segue acima da projeção para o fim do ano.
Para o setor aeroagrícola, o dólar acima de R$ 5,50 mantém pressionados os custos de peças, equipamentos e outros insumos vinculados à moeda americana.
ENERGIA | PETRÓLEO APROFUNDA QUEDA EM NOVEMBRO E VOLTA AO MENOR NÍVEL DESDE AGOSTO
Segundo o Trading Economics, o petróleo manteve a trajetória de queda iniciada no começo do mês. Na sexta-feira (6), o Brent fechou a US$ 98,32 por barril e o WTI, a US$ 90,83, recuos semanais de 13,3% e 12,8%, respectivamente, em relação ao fechamento de outubro. Nesta segunda-feira (9), a queda se intensificou: o Brent era cotado a US$ 93,67 (−4,73%) e o WTI, a US$ 87,71 (−3,43%), os menores níveis desde 31 de agosto.
A queda reflete as negociações para encerrar o conflito no Oriente Médio e a recuperação gradual das exportações de petróleo do Golfo Pérsico. A volatilidade, porém, segue elevada: os ataques na região continuam, há tensão no Estreito de Ormuz e autoridades americanas indicaram que um acordo com o Irã ainda é incerto.
O heating oil, componente utilizado diretamente no cálculo do IAVAG, fechou a sexta-feira (6) a US$ 4,3317 por galão, 7,37% abaixo do fechamento de outubro (US$ 4,6761). Nesta segunda-feira, é cotado a US$ 4,2744 (−1,32%). O recuo do heating oil é menor que o do petróleo bruto porque os estoques de diesel e derivados nos Estados Unidos seguem cerca de 13% abaixo da média de cinco anos. As oscilações internacionais não são repassadas de forma imediata ou proporcional aos combustíveis adquiridos pelas empresas.
ETANOL | ANIDRO SOBE 5,39% NA SEMANA ENCERRADA EM 06/11
O etanol anidro registrou alta de 5,39% na semana de 3 a 6 de novembro, passando de R$ 3,3997 para R$ 3,5831 por litro, conforme o indicador CEPEA/ESALQ para São Paulo. Foi a quarta alta semanal consecutiva, retomando o ritmo forte após a estabilidade da semana anterior (+0,14%). Desde a semana encerrada em 2 de outubro (R$ 3,0579), o anidro acumula valorização de cerca de 17%.
A valorização dá continuidade ao movimento observado nas últimas semanas, em que as chuvas atrasaram a colheita e a moagem da cana no Centro-Sul, restringindo a oferta em pleno período de demanda aquecida. O etanol hidratado também subiu, 2,36%, para R$ 2,8799 por litro.
Para o setor aeroagrícola, a alta do etanol é um sinal de atenção sobre os custos dos combustíveis, embora as variações do mercado não sejam repassadas de forma imediata ou proporcional aos preços pagos pelas empresas.
INFLAÇÃO E JUROS NO BRASIL | COPOM INTERROMPE CORTES E MERCADO ELEVA PROJEÇÃO DA SELIC
Na quarta-feira (04/11), o Copom manteve a Selic em 13,75% ao ano, por unanimidade, interrompendo a sequência de cinco cortes iniciada em março, diante da piora das expectativas de inflação, do ambiente externo mais adverso e da pressão do câmbio. A próxima reunião será em 8 e 9 de dezembro.
No Focus de 9 de novembro, a projeção para a Selic ao final de 2026 subiu de 13,50% para 13,75% ao ano, indicando que o mercado não espera mais cortes neste ano; a de 2027 ficou em 12,50%. A projeção para o IPCA de 2026 permaneceu em 5,22%, e a de 2027 subiu de 4,76% para 4,90%.
O INPC, componente do IAVAG, segue com o resultado de setembro (+0,82%; 4,29% em 12 meses) como o mais recente; o dado de outubro será divulgado pelo IBGE na quinta-feira (12).
ATIVIDADE ECONÔMICA BRASILEIRA | MERCADO VOLTA A REDUZIR PROJEÇÃO DO PIB
No Focus desta semana, a projeção de crescimento do PIB em 2026 passou de 1,76% para 1,75%, e a de 2027, de 1,20% para 1,15%, quarta queda seguida. O último resultado do IBGE, referente ao 2º trimestre, mostrou alta de 0,5% sobre o trimestre anterior e de 1,9% no acumulado em quatro trimestres, com a agropecuária crescendo 2,8% no período.
No mercado de trabalho, a taxa de desocupação da PNAD Contínua foi de 5,4% no 2º trimestre de 2026, período de referência do último PIB. O dado mais recente, do 3º trimestre, mostrou nova queda, para 5,2%, o menor nível para o período desde o início da série, em 2012.
A combinação de mercado de trabalho aquecido e crescimento em desaceleração, somada aos juros altos, reforça a importância de avaliar novos investimentos considerando a demanda prevista, o custo do crédito e a disponibilidade de caixa.
ESTADOS UNIDOS | EMPREGO FORTE ELEVA APOSTAS DE ALTA DE JUROS EM DEZEMBRO
Segundo o BLS, a economia americana criou 165 mil vagas em outubro, bem acima das cerca de 65 mil esperadas pelo mercado, e os dados de agosto e setembro foram revisados para cima em 84 mil vagas no total. A taxa de desemprego caiu de 4,2% para 4,1%, e o salário médio por hora subiu 0,4% no mês e 3,1% em 12 meses.
Com o mercado de trabalho mais forte, cresceram as apostas de que o Federal Reserve elevará os juros na reunião de 8 e 9 de dezembro. Segundo a ferramenta CME FedWatch, que calcula as probabilidades a partir dos contratos futuros de juros, a chance de alta de 0,25 ponto, para a faixa de 4,00% a 4,25%, subiu para cerca de 77%, ante 67% uma semana antes. Hoje, a taxa está entre 3,75% e 4,00%.
Na terça-feira (10), o BLS divulga o CPI de outubro. O CPI é o índice de inflação ao consumidor que entra no cálculo do IAVAG.
Para a aviação agrícola brasileira, a perspectiva de juros mais altos nos Estados Unidos tende a sustentar o dólar, com reflexos sobre os custos vinculados ao câmbio.
IMPACTOS PARA O IAVAG | NOVEMBRO COMEÇA COM DÓLAR E ETANOL EM ALTA E HEATING OIL EM QUEDA
Na parcial de novembro, a PTAX de compra de R$ 5,5140 (09/11) está 1,72% acima da referência de outubro (R$ 5,4206, de 30/10). O heating oil, que fechou a sexta-feira (6) a US$ 4,3317 por galão, está 7,37% abaixo do fechamento de outubro (US$ 4,6761). O Etanol Hidratado Outros Fins (CEPEA/ESALQ – SP) registrou R$ 2,8339 por litro na semana de 3 a 6 de novembro, 2,38% acima dos R$ 2,7681 da última semana de outubro (26 a 30/10). O INPC (IBGE) e o CPI (BLS) de outubro, que entram pela variação mensal, ainda não foram divulgados.
Até aqui, a queda do heating oil compensa parte da pressão do câmbio e do etanol; o efeito final sobre o índice dependerá também do INPC, do CPI e do peso de cada componente.
IAVAG | ÚLTIMO RESULTADO APONTA ALTA DE 11,03% EM 12 MESES
Conforme o último resultado apresentado, o Índice de Inflação da Aviação Agrícola registrou alta de 2,84% em setembro, acumulando 8,76% em 2026 e 11,03% nos últimos 12 meses.
Na apuração mensal, o etanol apresentou a maior valorização percentual entre os componentes, com avanço de 16,53%, seguido pelo heating oil, com alta de 6,29%. O INPC e o CPI americano também registraram aumentos, enquanto o dólar permaneceu praticamente estável.
O resultado de setembro permanece como a referência mais recente do índice. O resultado de outubro está previsto para ser divulgado na semana do dia 16 de novembro.
IAVAG nos últimos 12 meses
| out/25 | 1,29% |
| nov/25 | -0,60% |
| dez/25 | 1,58% |
| jan/26 | 0,15% |
| fev/26 | -0,85% |
| mar/26 | 7,96% |
| abr/26 | -3,98% |
| mai/26 | -1,12% |
| jun/26 | -0,21% |
| jul/26 | 1,14% |
| ago/26 | 2,83% |
| Set/26 | 2,84% |
| Acumulado em 12 meses: | +11,03% |
COMENTÁRIO FINAL
O cenário segue marcado por sinais opostos para os custos do setor: o alívio vindo do petróleo convive com a pressão do câmbio e do etanol e com a perspectiva de juros elevados por mais tempo, no Brasil e possivelmente nos Estados Unidos. Nesse ambiente, a volatilidade tende a continuar alta nas próximas semanas.
Para as empresas aeroagrícolas, o momento pede planejamento das compras vinculadas ao dólar e dos abastecimentos, aproveitando eventuais janelas de alívio nos preços. O IAVAG oferece uma referência para essa avaliação e deve ser analisado em conjunto com a estrutura de custos de cada empresa
Os gráficos a seguir complementam a análise apresentada no boletim e permitem visualizar a evolução recente do IAVAG e dos principais indicadores que influenciam sua composição. A leitura conjunta dos dados contribui para identificar períodos de maior volatilidade e os principais vetores de pressão ou alívio sobre os custos da aviação agrícola.
Fonte da imagem destacada: CPG – Click Petróleo e Gás.
Fontes: Banco Central do Brasil, Ipeadata, BLS, BEA, Federal Reserve, IBGE, CEPEA/ESALQ, Trading Economics, Yahii, CNN Brasil, Reuters, Bloomberg, CNBC e Agência Brasil.
